主持人：推進大眾創業、萬眾創新，是富民之道、公平之計、強國之策，對推動經濟結構調整、打造發展新引擎、增強發展新動力、走創新驅動發展道路具有重要意義，是穩增長、擴就業、激發億萬群眾智慧和創造力的重大舉措。
本期在線訪談將圍繞以資本實力最強、投資項目數量最多、投資企業上市數量最多的本土創投領軍企業深圳市創新投資集團（以下簡稱“深創投”）為代表的創投機構如何通過創業投資支持創新創業展開，并解答創業者在企業成長、融資、資本運作等方面的疑惑。
我們有幸邀請到深創投創業投資發展研究中心總經理、坪山紅土基金總經理喬旭東博士、市國資委綜合研究處謝偉同志和資本運作管理處熊長江同志，與大家在線分享關于創業投資和創新創業的相關問題，歡迎大家積極參與。
下面，由主持人結合網友提出的問題向三位訪談嘉賓提問。
主持人：在創投界和創業圈，提起深創投，相信大家都不會陌生，請喬旭東博士簡要介紹一下深創投目前的情況。
喬旭東：深創投是深圳市政府1999年發起并引導民營資本出資設立的專業從事創業投資的有限責任公司，2002年成為集團公司，至今已走過17年發展歷程。公司成立以來始終致力于培育民族產業、塑造民族品牌、促進經濟轉型升級和新興產業發展，目前已成為國內實力最強、影響最廣的本土創投公司，注冊資本42億元，管理各類基金總規模約1800 億元。
深創投主要投資自主創新高新技術企業、新興產業企業及轉型升級企業，投資階段主要為初創期和成長期。截至2016年8月底，投資企業數量、投資企業上市數量均位居國內第一，已投資項目664個，累計投資金額逾228億元，其中109家投資企業分別在全球16個資本市場上市。
深創投在國內率先建立并管理了77支政府引導性創投基金，規模超過223億元，形成了全國性的投資和服務網絡。除政府引導基金、大型母基金外，還管理著多只商業化基金、中外合資基金，并設有全資公募基金子公司——紅土創新基金管理有限公司。
憑借在創投領域的杰出表現，深創投在國家發改委、中國投資協會創業投資專業委員會、清科集團、投中集團、《福布斯》中文版、上海證券報、證券時報等權威機構舉辦的內外資創投機構綜合排名中連續多年名列前茅。
主持人：請喬旭東博士再結合深創投的工作實際介紹一下創業投資對廣大創業者、創業企業的意義？
喬旭東：創業投資是創投機構將自有資金或者受托管理的投資人的資金以股權方式投資于創業企業，并通過專業化的增值服務，助推創業企業成長，以期分享其高成長帶來的長期資本增值。
創業投資是深創投的主營業務。對創業者、創業企業而言，與深創投達成投資合作，不僅意味著深創投能夠向創業企業注入資本，解決企業發展所需要的資金問題，還意味著創業企業可以得到深創投在規范企業管理、解決疑難雜癥、整合各方資源、推進資本運作等多方面的幫助。深創投在2008年設立了投資企業俱樂部，組建專業化團隊為創業企業發展提供專業化建議和幫助，通過舉辦各類主題不同的活動，為已投企業、擬投企業提供有效的、接地氣的增值服務。
主持人：請問一下熊長江同志，市國資委作為深創投的大股東，如何支持深創投業務發展，促進企業做強做優做大？
熊長江：市國資委作為深創投的大股東，在多個方面支持深創投發展主業，做強做優做大。如市屬國資目前正在積極推進實施“基金群”戰略，其中重要措施之一就是鼓勵發展創投基金，支持深創投在鞏固創投行業優勢地位基礎上，不斷做強做優做大；積極支持深創投管理政府引導母基金和國家中小企業發展基金，不斷拓展基金管理業務；支持深創投與相關市屬國有企業合作成立產業投資基金，實現協同發展；出臺關于促進市屬國有企業創新發展的若干措施，在多個方面積極推動深創投等國有創投企業市場化運作。
主持人：有網友想請教一下，創投機構在選擇投資項目方面，主要考慮哪些因素？
喬旭東：各家創投機構會有不同的側重領域。就深創投而言，在選擇投資項目方面有自己的一些特點。
深創投投資的項目主要分布在七大行業領域，即：信息技術、互聯網/新媒體與文化創意、生物技術與健康、新能源/節能環保、化工/新材料、高端裝備制造、消費品/現代服務等。這些領域是國家政策重點扶持的行業領域，是市場有效供給的中堅力量。對這些領域的重點關注，充分體現了深創投在投資方向上的先導性作用。
具體到每個項目上，創投機構一般從多維度去衡量項目的投資價值，比如：所在行業是否有“天花板”、企業技術是否有獨特性和高門檻、是否有可擴展的商業模式、團隊背景與過往業績、投資估值合理性、未來的成長性等等。深創投在選擇投資項目方面，將會綜合上述各個因素來對項目進行評判和決策。
主持人：很多投資人都說“投企業就是投人”，很多網友都關心深創投喜歡投資什么樣的創業團隊？
喬旭東：創投行業有一句很流行的話：“投資只有三個標準：第一是人，第二是人，第三還是人”。人是影響企業能否可持續快速發展的最為重要的因素，優秀的團隊在保障企業在激烈的市場競爭中能夠持續勝出方面起到決定性的作用。
深創投非常注重對團隊的考察。我們認為，一個團隊最重要的是需要有一位有能力、有魄力、有雄心壯志的帶頭人，能夠團結隊伍、帶領團隊專注于實現企業發展目標。除帶頭人外，我們希望團隊核心骨干人員經驗豐富、結構合理、有獨特優勢、善于學習、相對穩定，能夠團結協作、帶動全體員工共同促進企業發展。
主持人：另外有網友想了解，深創投怎樣做投資決策？
喬旭東：深創投建立了科學的項目決策及管理機制，確保投資效率和水平：
一是建立全流程的工作機制。項目投資由投資經理團隊全程負責，建立了包括項目篩選和初審、分行業立項會議審議、審慎調查、項目聽證會審議、投委會會議審議、簽訂投資協議、投后管理以及退出等一整套工作機制。
二是健全風險管控制度。制定了包括項目初步篩選制度、AB角平行盡職調查制度、內外部多方咨詢制度、資料審查制度、內部投資管理流程、投資后服務制度等一系列工作規范，確保項目投資質量。
三是推行科學有效的決策方式。投資決策堅持投委會委員“一人一票”票決制，贊成票達到三分之二及以上且投委會主任、副主任未投否決票視為通過；開創性地制定了“外部專家委員形成多數意見有否決權”等投資決策具體條款，確保投資決策民主、科學、陽光，保障投資質量。
四是不斷優化流程細節，提高決策效率。如：開通特殊項目綠色通道、適當簡化早期項目決策流程等。
主持人：創業企業在向創投機構融資時應該注意什么？如何確定合適的融資規模？
喬旭東：需要注意的問題很多，宏觀的、細節性的問題都需要充分考慮。融資前，創業企業需要進行自我評估，明確融資相關問題，如融資必要性、融資的規模、資金的用途、融資的方式、股權融資的投資機構、可承受的融資條件等等。
至于融資規模，一般來說，企業可以按照未來12-18個月的資金缺口來確定。正常來講，這樣的時間間隔既可以避免資金消耗過快又要啟動后一輪融資，又可以避免融來的資金閑置以及稀釋股份過多等問題。當然，每家企業情況不同，融資次數及間隔都會有差別。
主持人：有網友問到，創投機構一般在創業企業發展到什么階段退出？一般采用什么方式退出？
喬旭東：創投機構投資創業企業后，既是企業的股東，也是合作伙伴。退出時間一般都按照雙方投資協議約定的條款進行。
就深創投而言，我們最希望的是推動投資企業上市，在企業上市后再擇機退出。這是因為上市意味著投資企業有更廣闊的資本運作及市場拓展、品牌傳播平臺；同時二級市場通常能夠給予好企業較高的估值，創投機構也會獲得較好的投資回報。我們會協助投資企業選擇全球最佳上市地，努力使得企業價值在資本市場得到充分認可，然后在合適的時候通過在二級市場賣出股票等方式實現退出，資金再次循環投入其他的創業企業。此外，深創投也會通過其他方式實現退出，比如：投資企業被上市公司并購或主動并購上市公司、股權轉讓、特定條件的股份回購、清算等。
創投機構退出某個創業企業，并不意味著對這家企業不看好，而是可能取決于基金運行期限、資金滾動投資等因素。對于一些特別優秀的投資項目，深創投會在IPO退出之后開展雙方的第二次、第三次投融資合作。
主持人：接下來我想請教一下謝偉同志，市國資委出臺了哪些政策幫助市屬國有企業促進科技創新？
謝偉：為推動深圳市屬國企切實貫徹落實我市《關于促進科技創新的若干措施》、《關于支持企業提升競爭力的若干措施》、《關于促進人才優先發展的若干措施》，我委在2016年5月25日出臺了《關于促進市屬國有企業創新發展的若干措施》。若干措施共有72個政策點，其中包括40項創新、32項優化舉措，這也是全國國資系統首個促進國企創新發展的綜合性政策措施。其中，對促進企業科技創新共有17個政策點，在企業分類創新、專項資金扶持、激勵機制創新、創新成果考核、知識產權管理、創新成果轉化應用、創新創業載體建設、人才引進和培養、創新交流與合作、容錯機制建立等方面全方位支持和推動市屬國有企業加快科技創新。
主持人：隨著國家進一步加大鼓勵“雙創”力度,各地紛紛設立政府引導基金，深創投作為政府引導基金的首倡和踐行者，有網友想請喬旭東博士介紹了解一下深創投政府引導基金的發展情況，以及政府引導基金的發展對廣大創業者的影響。
喬旭東：創新投2007年在蘇州設立了全國第一支政府引導性創投基金，率先在國內探索出政府引導基金一整套管理理念、管理流程和管理方法，既促進了自身跨越式發展，又催生了全國各地發起設立政府引導基金的熱潮。目前公司管理政府引導基金77支政府引導性創投基金，包括中央級、省級、地市級、縣市級等共四級，規模超過223億元，形成了全國性的投資和服務網絡。近兩年創新投抓住政府引導母基金紛紛設立的機遇，充分發揮多年來以類母基金形式運作政府引導基金的經驗，積極參與設立和管理母基金，已發起設立并管理佛山創新創業產業引導母基金（規模100億），通過競爭選拔成為深圳市政府投資引導母基金（首期450億，總規模1000億）、國家中小企業發展基金首只實體基金（母基金的子基金，規模60億）的管理人。
政府引導基金通過創新機制發揮杠桿作用和乘數效應，吸引民營和國有企業、金融機構等共同參與，撬動了更大規模的社會資本投入，為創業企業提供了更多資金來源，其快速發展有效緩解了中小企業融資難、融資貴等問題，對于擴大就業、推動大眾創業、萬眾創新具有重要意義。
主持人：這里有網友提出這樣一個問題：與同期設立的一些創投機構相比，深創投取得了引人矚目的成績。作為一家深圳市屬國有創投機構，深創投有什么經驗總結？
喬旭東：充分發揮國資背景和市場化運作相結合的優勢。一方面，深創投充分發揮國資創投運作規范、管理嚴格、信譽良好的優勢，積極與各地政府及民營機構探討合作，設立各類基金、特別是政府引導基金，從而擴大基金管理規模、拓寬創投業務網絡、提升對投資企業的增值服務能力；另一方面，深創投的發展得到深圳市委市政府、市國資委一直以來市場化導向的政策支持，在成立之初，市委市政府就提出“立足深圳、面向全國、按市場規律辦事、同國際慣例接軌”的經營方針，做到“不塞項目不塞人”，并給予相對超前的激勵機制，吸引了一大批專業人才聚集深創投，市國資委一直支持深創投按照市場化的方向進行體制機制改革創新，對公司持續穩健發展起到至關重要的作用。
主持人：不知不覺兩個小時的在線訪談已經接近尾聲了，最后請訪談嘉賓再給廣大的創業者提幾條好的建議。
喬旭東：一是這是一個創業創新的時代，只有具有持續創新能力的企業才能走的更好、走得更遠；二是遵守規則，注重信用，腳踏實地，敢于擔當；三是一個好漢三個幫，團隊建設很重要；四是財散人聚，懂得分享；五是選擇創投機構就像找對象，價值觀是否一致很關鍵。
主持人：創業離我們并不遙遠，創投就在我們身邊。祝愿更多的創業者得到來自創投機構以及社會各界的支持，為社會經濟發展、創新創業做出更大貢獻。感謝深創投研究中心總經理喬旭東博士，市國資委綜合研究處謝偉同志和資本運作管理處熊長江同志抽空前來為我們市民朋友答疑解惑、交流分享。謝謝大家的踴躍參與，今天的在線訪談節目到此結束。
粵公網安備 44030402002862號
主辦：深圳市人民政府國有資產監督管理委員會
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